稳定格局下利润超预期
营收
2018年运营商市场格局未发生大的改变。中国移动全年运营收入达7368亿元，中国电信经营收入达到3771亿元，中国联通营业收入达2909亿元。
中国移动巨无霸的地位仍然稳固。
在增长率方面，中国电信和中国联通通信服务收入的同比增长均为5.9%，高于行业平均水平。中国移动在大体量基础上，通信服务收入同比增长3.7%。
净利
在财报中更为亮眼的是，中国电信和中国联通利润均超预期。
中国电信净利润达到212亿元，同比上升13.9%。中国联通税前利润达到131亿元，本公司权益持有者应占盈利达到102亿元，同比增长458%。中国联通特别强调盈利“持续V形反弹”。中国移动的净利润为1178亿元。中国移动利润保持领先，但是和其他两家的差距正在缩小。中国电信和中国联通的利润增长率显然更高。
更为难得的是，利润增长是在面临增收压力的情况下达成的。以中国移动为例，2018年手机上网流量平均资费下降63%；移动用户ARPU下降8.0%。面对这种情况，中国移动积极推进降本增效，2018年净利润率达16%，较2017年提升了0.6个百分点，净利润率与国际运营商相比已经处于领先水平。
移动服务收入的增长，对利润增长贡献巨大，尤其对中国电信和中国联通来说。中国电信移动服务收入达到1677亿元，同比增长9.1%；移动用户净增5304万户，创下历史新高，净增市场份额达到44%。中国联通2018年移动服务收入达到1651亿元，同比增长5.5%，领先于行业平均0.6%的增幅；移动出账用户净增3087万户，同比提升51.8%。
提速降费倒逼高质量发展
2018年的财报，是三大运营商交出的一份“让利于民”的成绩单，这是运营商力行开源节流的成果。
从2015年起，国家开始鼓励三大运营商“提速降费”，获得运营商积极响应。“提速降费”开展三年多来，网速一路飙升。
2015年，在固定宽带用户方面，光纤接入用户为1.2亿户，占宽带用户总数的56.1%，而截至2018年年底，光纤接入用户达3.68亿户，占比达90.4%；宽带用户持续从8Mbps、20Mbps向高速率迁移，100Mbps及以上接入速率的固网宽带用户总数达2.86亿，占固定宽带用户总数的70.3%。
在移动宽带用户方面，2015年，4G用户达3.8亿户，在移动电话用户中的渗透率为29.6%；如今，4G用户达11.7亿户，占移动电话用户总数的75%。
提速的同时，资费不断降低。用户流量资费从平均单GB价格100多元，降低到2018年平均单GB价格4~6元，通信业累计降费让利超过1300亿元。
“提速降费”的红利惠及亿万百姓和大中小企业，促进了数字经济发展和信息消费升级，也促使运营商不断从开源节流上探索创新，倒逼高质量发展。
2018年三大运营商财报显示，
在开源方面，云计算、大数据、物联网、工业互联网等创新业务领域进入规模增长期，带来“第二桶金”。
在节流方面，
·2018年，中国电信资本开支为749亿元，同比下降15.5%，且连续三年保持下降。公司表示将推进企业高质量发展，以规模发展为基础，以价值经营为根本。
·中国移动2018年运营支出进一步下降，2019年将着力推进降本增效，强化精细管理。大力提高资产运营质量，积极做好资源共享能力复用；充分运用智能化手段，大幅降低运维成本；大力发展电子渠道，关停低效无效营业厅店；全面提升内部协同效能，提升集中运营能力，提高响应速度；加强风险防范管理，完善制度流程建设，深化践行法治文化理念。
·中国联通2018年积极推动移动业务创新经营，重点构建以“生态化、大数据、一体化、高体验”为特征的线上线下一体化新零售体系，在渠道佣金和手机补贴下降的情况下，移动业务实现高效增长。
今年，携号转网的实施进入重要阶段，5G投资逐渐增大，国家对“提速降费”提出了更高的要求。三大运营商表示，尽管压力巨大，但只要“人民群众对提速降费还有进一步需求”，就要继续履行“让利于民于企”的庄重承诺。高质量发展，任重道远。
有线宽带榜首易主
在有线宽带市场，2018年最大的变化是榜首易主：中国移动有线宽带用户数达1.57亿，中国电信有线宽带用户数达1.46亿，中国联通固网宽带用户总数超过8000万。
中国移动在拿到固网牌照的第六年，如愿成为有线宽带市场的“老大”。
中国移动在家庭宽带市场的份额也实现了领先。2018年全年家庭宽带用户数净增3742万，达1.47亿户，市场份额达41.5%，用户规模跃升至行业第一。
在家庭市场方面，中国移动坚持“提质、提速、提价值”，打造优质宽带品牌，加大数字家庭发展力度，增长势头强劲。其中数字家庭“魔百和”用户达到9681万户，渗透率为65.9%。
中国电信虽然在有线宽带领域走下榜首，但也有亮点数据。2018年中国电信有线宽带用户达1.46亿户，净增1226万户，创6年来新高，百兆及以上用户占比达66%。
另外值得注意的是固网用户的ARPU。中国移动家庭宽带综合ARPU为34.4元，同比增长3.2%；其中有线宽带ARPU为33.5元。相比之下，中国电信有线宽带ARPU为44.3元，即使同比下降了11.1%，也高于移动公司的水平。中国联通固网宽带ARPU为44.6元，2017年为46.3元。
从市场份额与ARPU的此消彼长可以看出，价格战仍然是导致市场变化的最重要因素。新的市场格局确立之后，价格战还要不要打、打到什么程度，且待未来观察。
尽管中国移动在有线宽带用户数和市场份额上取得了领先，但是服务收入要取得领先，似乎没那么容易。2018年中国电信固网服务收入达1827亿元，同比增长3.1%。中国移动没有披露具体的总数据。我们从财报中可以看出，中国移动家庭市场收入为461.75亿元，同比增长35.2%；政企市场收入为725.55亿元，同比增长10.8%。如果保持这种增长速度，中国移动在固网服务收入上实现超越，也是可以期待的。同期，中国联通固网宽带接入基本稳定，收入423亿元，同比降幅显著收窄。
4G进入流量红利期
当大家都在谈论5G何时到来的时候，4G正在进入流量红利期，尤其是中国联通4G用户DOU（平均每户每月上网流量）达到8.6GB，首次“破8”。三大运营商发布的2018年度业绩报告显示，
4G用户数量、DOU、手机上网收入等指标均大幅增长，成为运营商维持业绩平稳增长的主要动力源。
中国电信
其2018年移动用户达到3亿户，净增5304万户，创公司历史新高；其中，4G用户数达到2.4亿，净增6039万户，保持历史高位，渗透率达到80%，实现行业领先；手机上网总流量强劲增长近3倍，4G用户DOU达到5.5GB；手机上网收入达1112.18亿元，同比增长22.4%，占通信服务收入的31.7%。
中国移动
其2018年4G用户达7.13亿户，其中VoLTE 用户达3.8亿户，4G用户渗透率达77%；2018年4G用户DOU为3.6GB，比2017年的1.4GB增长166.2%，值得一提的是，12月单月4G用户DOU达6.6GB，体现出强劲的增长趋势；第四季度4G用户净增份额、流量份额升至50%左右；2018年手机上网流量收入达3693.81亿元，同比增长9.8%，占通信服务收入的55.1%。
中国联通
其2018年移动出账用户净增3087万户，同比提升51.8%，总数达到3.2亿，其中4G用户净增4505万户，总数达到2.2亿，4G用户市场份额同比提高1.3个百分点；4G用户占移动出账用户比例达到70%，同比提升超过8个百分点；手机上网总流量增长1.8倍，手机用户DOU达到5.9GB，其中4G用户DOU达到8.6GB，比2017年的4.4GB增长95.5%；数据流量收入达到1055.82亿元，同比增长13.2%，占通信服务收入的40%。
创新业务带来“第二桶金”
创新驱动发展，是电信运营企业长期坚守的发展策略，三大运营商也为此投入巨大。
如今，经过长期培育的云计算、大数据、物联网、工业互联网等创新业务进入规模增长期，在传统电信业务增长乏力之际，为运营企业高质量发展提供了保障。
中国电信
其智能应用生态圈收入加速增长，对增量服务收入的贡献超过50%。公司全面实施“云改”，以云网融合、物云融合引领DICT和物联网业务快速发展，IDC和云业务收入分别同比增长22.4%和85.9%，拉动服务收入增长近两个百分点；物联网实现加速突破，收入和连接规模再度翻番；夯实IT基础，加强大数据、人工智能等新技术应用，为运营注智，驱动效率变革，提升生产力；打造互联网金融综合平台，协同移动业务互促规模发展，翼支付平均月度活跃用户超过4300万户，2018年全年累计交易额突破1.6万亿元。
中国移动
中国移动在新业务市场实现规模增长。物联网智能连接数净增3.22亿，达5.51亿，同比增长140.7%，处于行业领先，部分省市实现物与物连接数超过人与人的连接数；物联网收入达75.3亿元，同比增长40.2%；ICT、云计算、大数据收入达41.9亿元，同比增长75.3%；“咪咕视频”收入同比增长21.7%，“咪咕阅读”收入超过23亿元，“魔百和”收入达81.6亿元，“和包”交易额超过2.5万亿元。
中国联通
中国联通在创新业务领域注重能力培养，公司以“云+智慧网络+智能应用”为引领，加快云计算、大数据、物联网等重点创新业务市场拓展，为未来高效可持续发展积蓄动能。创新业务正逐步成为中国联通收入增长的主要驱动力，公司2018年产业互联网业务收入同比增长45%，达到230亿元，占整体服务收入比例提高至8.7%，物联网、云计算、大数据三大领域收入分别同比增长47.8%、98.7%、283.5%。
改革激发创新活力
向改革要活力，是国企改革的要义，也是三大运营商适应新时代发展要求的战略选择。
中国电信
中国电信表示，在面对数字经济蓬勃发展历史性机遇的同时，也清醒地看到，未来外部环境复杂严峻，宏观经济面临下行压力，跨界、同质化竞争日趋激烈，转变发展模式、推动高质量发展成为当前首要任务。2018年，中国电信全面推进改革创新，发展活力与经营能力不断增强，2019年，公司将持续深化三维联动和新兴领域混合所有制改革，深度激发发展活力。
中国移动
中国移动通过深化改革，积极培育新的增长动能，体系化提升转型发展能力。公司持续推动研发体制机制改革；在产品营销、IT支撑、网络运维等领域实现能力集中共享；优化治理结构、调整发展模式、改革激励机制，深入推进子企业参与国企改革“双百行动”，咪咕公司、终端公司和在线公司3家子企业入选“双百企业”行列。持续推进开放合作，鼓励创新；深化机制改革，提高组织效率；加强激励约束机制牵引，积极创建世界一流示范企业。
中国联通
中国联通以混改为契机，积极推动与混改合作伙伴、行业龙头公司的业务合作和资本合作，面对激烈的市场竞争，通过持续推进经营的互联网化转型，借助与互联网公司深化2I2C（面向互联网面向消费者）业务合作，推进线上线下全触点统一运营，以低成本高效率营销，有效触达新用户，在渠道佣金和手机补贴双降的情况下，移动业务实现持续良好增长，2I2C用户达到9400万户。随着混改各项工作的落地实施，公司在财务、业务、效率方面的改革红利初步显现；体制机制改革助力公司全面激发活力，释放效能，促进员工和股东回报双双提升。
5G元年的布局与筹谋
财报发布会上，5G是热点话题。三大运营商也都针对5G进行了重点阐释。
先来看投资规模。
·中国电信表示，今年的5G计划投资是90亿元。
·中国联通2019年有60亿~80亿元用于5G组网。
·中国移动没有直接披露5G投资数据。记者从财报中看到，2019年中国移动不含5G试商用的资本开支为1499亿元。另据记者了解，中国移动今年的总体资本开支不会超过2018年的1671亿元。
5G元年运营商都将积极开展5G规模试验，投入几百亿元，已经比较明确。
中国电信
中国电信将积极探索新技术的商业化应用，加快构建与5G相适应的经营机制，发挥自身禀赋优势，提早布局业务生态。日前，中国电信已经获得3.5GHz频段用于全国范围5G网络试验。发挥5G主流频段优势，中国电信将加快推进5G，把握节奏，坚持市场导向、应用引领，同步推进非独立组网（NSA）和独立组网（SA）发展，逐步扩大网络试验和ToB/ToC应用试验规模。
中国联通
中国联通表示，正积极开展重点城市的5G外场测试与行业应用探索，并将根据测试效果及设备成熟度，适度扩大试验规模；紧跟产业进展，强化终端、网络、业务协同并进，发挥3.5GHz产业链的优势，同步推进非独立组网（NSA）、独立组网（SA）产业链的成熟；密切跟踪5G牌照的发放节奏，加紧进行5G配套资源的改造，同时积极研究推进5G的共建共享，探索多种合作模式，降低建设成本。
中国移动
各界最关注中国移动对5G的表态。中国移动将持续推进5G网络试验和业务应用示范，确保年内5G试商用落地。中国移动新任董事长杨杰提出了“5G+”计划。一是5G+4G，中国移动将推动5G和4G协同，满足用户数据业务和话音业务需求。二是5G+AICDE，推动5G与人工智能、物联网、云计算、大数据、边缘计算等新信息技术紧密融合，提供更多更丰富的应用。三是5G+Ecology，5G是整个社会的事，通过丰富多彩的垂直行业应用，一起构建5G生态系统。
杨杰提出，5G要改变4G主要以流量单一量纲计费的模式，提供多量纲、多维度、多模式的计费。5G改变社会，计费方式的改变是第一步。